주식시장을 움직이는 탐욕과 공포의 게임

이용재 지음
지식노마드 / 2008년 10월 / 264쪽 / 13,000원


▣ 저자 이용재
연세대학교 경제학과를 졸업하고, 국책 연구기관인 산업연구원(KIET)에서 연구원으로 일했다. 그 후 동아일보 경제부 기자를 거쳐 메리츠증권과 부국증권 등의 상품운용부서에서 주가지수 선물과 옵션을 거래했다. 시장과 인간이라는 '궁합'이 맞지 않는 두 가지 키워드에 주목하며, 어떻게 하면 인간이 시장을 이길 수 있는지에 골몰하고 있다.


▣ Short Summary
투자를 해본 사람이라면 주가가 반 토막이 나도록 손절을 하지 못했다든지, 매수했더니 그때가 바로 상투였던 경험이 있을 것이다. 당신이 바보이거나 금치산자여서 그랬을까? 아니다. 오히려 당신이 매우 정상적인 인간이라는 증거다. 당신만 그랬던 것이 아니고 남들도 다 그랬다. 심지어 애널리스트, 펀드매니저 등 이른바 전문가들도 똑같다. 바닥에서 사고 꼭지에서 파는 극소수의 사람들은 예외적인 능력을 가진 이들이다. 왜냐하면 평균적인 인간의 마음이란 워낙 금융시장과 궁합이 맞지 않기 때문이다. 우리는 합리적이지 않다. 왜냐하면 인류는 수만 년간 진화하면서 지구적 변화에 적응해왔지만, 수백 년에 불과한 금융시장에 적응할 수준으로는 미처 진화하지 못했기 때문이다.

이 책은 신묘한 수익을 내는 신상품을 설명하지도 않고, 미분방정식을 사용하는 우아한 이론을 소개하지도 않는다. 대신 인간의 마음과 두뇌가 금융시장에서 의사결정을 내리는 데 얼마나 부적합한지를 보여주고 있다. 그리고 이 책은 주류 경제학에 반기를 들고 있다. 즉 인간은 매사에 합리적인 판단과 의사결정을 내린다는 주류 경제학의 인간관, 즉 '호모 에코노미쿠스'라는 전제를 따지고 든다. 아울러 이 책은 심리학과 신경과학이 인간의 마음을 파헤친 성과를 경제학에 접목시킨 이른바 행동주의 경제학의 기반 위에서 금융시장의 투자행위에 대한 논의, 즉 행동주의 투자론을 조금 더 구체적으로 다루고 있다.

한편 저자는 번역을 준비하다가 이 책을 집필을 하기로 마음을 먹었다고 한다. 그 이유는 경제기자로서, 파생상품거래자로서 우리 시장을 들여다본 경험과 소회를 담아서 독자들과 나누고 싶은 욕심 때문이었다고 한다. 그리고 교수가 될 것이 아니라면, 금융시장 역시 직관적인 이해와 몸으로 겪어 얻은 지식이 중요한데, 집필 내내 저자의 머릿속에 맴돌았던 단어는 공포와 탐욕이었다고 한다. 즉 금융시장에서 인간의 마음이 어떤 결과를 빚어내는지를 보여주는 게 이 책의 목적이라 할 수 있다. 구체적으로 이 책은 세 부분으로 나뉜다. 전문가들의 편향, 일반인들의 편향, 편향을 극복한 사람들의 인터뷰이다. 참고로 세 편의 인터뷰는 국내 금융시장에서 성공적으로 자산을 운용하거나, 기업을 분석하는 사람들의 이야기다.


▣ 차례
책머리에

Ⅰ. 탐욕과 공포의 경제학
1. 시장 전문가들의 오만
2. 적립식 펀드는 만병통치인가
3. 원숭이를 이기지 못하는 인간
4. 투자, 그 불편한 진실

Ⅱ. 시장, 바보들의 게임
5. 펀드매니저 300명과 나
6. 양떼를 닮은 전문가들
7. HTS의 유혹
8. 차트에 속다
9. 신상품에 낚이다
10. 소년이로(少年易老)

Ⅲ. 시장을 이기는 사람들
11. 머니머신: 이경환
12. 밸류트레이서: 김철상
13. 팻 테일 헌터: 빈진욱

주석