거대한 착각

최운화 지음
이콘출판 / 2009년 2월 / 304쪽 / 12,800원


▣ 저자 최운화
관악고등학교와 서울대학교 경영학과를 졸업하고 한국 외환은행에 입행했다. 1983년 퇴직 후 미국으로 건너가 미국 가주외환은행과 센터뱅크에서 기획과 대출 심사를 담당했으며, 1992년 미국 페퍼다인 대학에서 MBA를 취득했다. 이후 미국 한미은행에서 대출 담당 부장, 본점 기획부장, 예금 관리 및 영업 담당 부행장, 대출 담당 수석 부행장 등을 역임하고, 2005년 커먼웰스 비즈니스 은행을 설립했다.


▣ Short Summary
미국의 서브프라임 사태로 촉발된 위기는 전 세계적인 금융 위기로 번지더니, 이제는 실물 경제를 위협하고 있는 상황이다. 세계가 왜 이런 상황에까지 이르게 되었을까? 경제 활동의 근원은 인간의 욕망은 무한하지만 자원은 유한한 데 있는데, 이 때 필요한 것은 무한한 욕망을 적절히 통제하며 이 둘을 적절히 조화시킬 시스템이다. 애덤 스미스는 '보이지 않는 손'으로 경제학을 꽃피웠지만, 시장에서의 가격 결정만으로는 현실 경제에서 많은 한계가 드러났기 때문에, 일정 수준의 정부 개입과 감독 시스템이 불가피하다. 그런데 이번 금융 위기는 위험 관리나 신용 관리 기법이 낙후되었거나 감독 시스템이 미비해서 발생한 것이 아니라, 시장에 대한 맹신, 금융 기법에 대한 과신, 감독 시스템에 대한 금융 당국과 의회의 거대한 착각에서 비롯된 것이 아닐까 하는 것이 이 책 저자의 시각이다.

자본주의의 수정에 있어 금융계에 대한 규제가 절대적으로 필요하다는 사실을 우리는 대공황 때 배웠고, 대공황의 교훈을 바탕으로 금융계에 대한 총체적 규제가 완성되면서 미국 금융 산업은 안정기를 구가했다. 그런데 다시 안정 속에 금융권 탈규제 움직임이 나타나고, 탐욕과 결합되면서 이번 금융위기가 발생했다. 그리고 그 여파는 전 세계에 미쳤다. 따라서 위기의 해법은 인간의 욕망을 긍정하고 시장경제에 대해 신뢰하면서 과도한 탐욕으로 흐르지 않도록 정부가 통제하고 감독할 수 있는 시스템을 확립하는 것이 필요한데, 저자는 이 책에서 이러한 관점 아래 서브프라임 사태에서 비롯된 글로벌 금융 위기의 원인과 해법을 고민해보고 있다.

구체적으로 이 책 1장에서는 서브프라임 사태와 미국의 모기지 시장에 대해서 살펴보고 있다. 위기가 세계로 확산되는 과정에서 큰 역할을 했던 파생금융 상품도 주요한 고찰 대상인데, 이에 대해서는 2장에서 논하고 있다. 3장에서는 금융 위기의 원인이라 할 수 있는 시장근본주의, 시장에 대한 맹신에 대해 살펴보고 있는데, 세계 경제 대통령이라고까지 불리던 앨런 그린스펀 전 연방준비제도이사회 의장의 과오는 무엇이었는지, 그리고 어떻게 그런 거대한 착각이 가능했는지를 알아보고 있다. 4장에서는 글로벌 금융 위기를 넘어 다음 시대를 위한 길에 대한 제언을 담고 있다.


▣ 차례
들어가며

1장 당겨진 방아쇠 - 글로벌 금융 위기와 서브프라임 사태
01 글로벌 금융 위기의 시작 / 02 무엇이 문제였나?
03 부동산 호황의 허상 / 04 미국의 모기지 시장

2장 연환계에 빠진 세계 - 창조적 금융상품의 사슬
01 위험의 분산이 위험을 불러오다 / 02 세계를 엮은 사슬 CDO
03 신용파생상품의 출현 배경 / 04 금융공학의 실체

3장 시장의 실패인가 정부의 실패인가 - 그린스펀의 착각
01 그린스펀의 도박 / 02 신용 관리 시스템의 붕괴
03 금융자본주의의 허상 / 04 그린스펀의 유산

4장 글로벌 금융 위기를 넘어 - 다음 시대를 위한 제언
01 글로벌 금융 위기 / 02 투자와 투기의 경계에서
03 한국 사회를 향한 제언 / 04 경제의 근본 : 위기를 넘어

마치며
감사의 말